先來看占據(jù)40%鋼鐵需求的房地產(chǎn)行業(yè)。從去年各項利好政策出臺，今年房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)逆勢回暖，春節(jié)后北上廣深等一線城市更是出現(xiàn)房價暴漲，成交爆棚的現(xiàn)象，黃牛都跑去倒賣住建委的預(yù)約號了，火爆程度可見一斑。從過去的經(jīng)驗來看，從銷售回暖到開發(fā)商土地購置面積上升，一般建筑行業(yè)的傳導(dǎo)效應(yīng)大概3-6個月時間才有體現(xiàn)。再結(jié)合1-2月數(shù)據(jù)來看，今年1-2月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長3.0%，增速比去年全年提高2個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降19.4%，降幅比去年全年收窄12.3個百分點。今年以來房地產(chǎn)政策落地節(jié)奏超出預(yù)期，下調(diào)非限購城市首付政策、契稅營業(yè)稅減免政策、包括各地配合戶籍制度改革實施的落戶制度，以及明確各地2016年及十三五保障房住房計劃。我們認為房地產(chǎn)行業(yè)短周期內(nèi)有望觸底回升。但對其持續(xù)性和力度仍持保留看法，理由在于目前的火爆現(xiàn)象建立在一線和部分二線城市的房價泡沫之上，須明確今年房地產(chǎn)的主要任務(wù)仍在于去庫存，因此未來房地產(chǎn)投資增速出現(xiàn)反彈但難以趨勢性好轉(zhuǎn)。在蘭格鋼鐵網(wǎng)春季研討會上，專家也提出，由政策拉動的過度消費的房地產(chǎn)行業(yè)，當(dāng)前效果越好，未來可能問題越嚴重。也就是說，如今用眾多的優(yōu)惠政策拉動去庫存，鼓勵消費，把未來的需求提前透支了，那么未來沒有優(yōu)惠政策了，沒有寬松環(huán)境了，也沒有需求了，那么這個行業(yè)到時該怎么辦。這個觀點值得我們思考。因此總體上我們認為房地產(chǎn)商在未來一段時間拿地開工會保持謹慎的態(tài)度，整個房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)周期反彈但難說趨勢性好轉(zhuǎn)。
基建方面是值得我們期待的。普遍觀點認為，雖然基礎(chǔ)設(shè)施投資增速有所下降，但隨著新開工項目計劃總投資的快速增長，今年基建投資有望成為拉動固定資產(chǎn)投資的主要動力之一。過去的幾年我們常見的一個現(xiàn)象就是項目沒少批復(fù)，資金撥款也不低，但是這些都沒有轉(zhuǎn)化成實際工程開工訂單的回升。而從今年公開的數(shù)據(jù)可以看到，今年以來基建投資中的大部分就是進入實質(zhì)性開工階段，不管這款項是針對過去批復(fù)的項目還是今年的新項目，最終目的都是奔著開工去的，那對于鋼材而言就是實實在在的需求。蘭格鋼鐵研究中心統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2016年鐵路投資8000億元，計劃開工45個項目，預(yù)計直接拉動鐵路用鋼需求2700萬噸左右。公路投資1.65萬億元，大概直接拉動公路用鋼需求4500萬噸左右?？傮w來看，今年以來大規(guī)模的信貸投放，更多融資方式如PPP的積極推進，為基礎(chǔ)建設(shè)的資金來源提供了更多保障。隨著城市地下綜合管廊、一帶一路、城市群建設(shè)等各種詳細規(guī)劃出臺，大量農(nóng)田水利、市政園林基礎(chǔ)設(shè)施獲得批復(fù)并加速開工，基建類帶來的用鋼需求更加可期。
除去基建、房地產(chǎn)這些用鋼大戶，我們再來看相關(guān)制造業(yè)今年的表現(xiàn)。從相關(guān)行業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，前2月全國造船完工420萬載重噸，同比下降24.4%。承接新船訂單95萬載重噸，同比下降75.1%。前2月汽車生產(chǎn)412.6萬輛，總量比去年同期略低。2月底手持船舶訂單量比2015年底再下降3.3%。2月份制造業(yè)PMI 指數(shù)為49.0，連續(xù)7個月低于榮枯線，并且創(chuàng)2011年12月以來新低。制造業(yè)PMI 指數(shù)連續(xù)低于榮枯線月數(shù)已超過2008年金融危機時期水平，顯示制造業(yè)下行壓力仍然異常嚴峻。因此我們認為板材品種對應(yīng)的相關(guān)下游行業(yè)未來走勢并不樂觀，但汽車購置稅減免、家電的季節(jié)性產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)等階段性利好因素，板材需求會有階段性好轉(zhuǎn)，但依然建議維持低庫存運行。